Риск инфляции это

Определение риска инфляции и пример — 2020 — Финансовый словарь

Table of Contents:

Что это такое:

Инфляционный риск, также называемый риском покупательной способности, — это вероятность того, что денежные потоки от инвестиций, (

) Как это работает (пример):

Например, облигации на сумму 1 000 000 долларов США с купоном 10% могут генерировать достаточные процентные платежи для пенсионера чтобы жить дальше, но с ежегодным 3-процентным уровнем инфляции каждая 1000 долларов США, произведенная портфелем, будет стоить только 970 долларов в следующем году и около 940 долларов США в год после этого. Рост инфляции означает, что процентные платежи имеют все меньшую покупательную способность. И основной, когда он будет погашен через несколько лет, будет покупать значительно меньше, чем это было, когда инвестор впервые приобрел облигации.

Некоторые ценные бумаги пытаются решить этот риск, регулируя свои денежные потоки для инфляции, чтобы предотвратить изменения в покупательной способности. Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) являются, пожалуй, наиболее популярными из этих ценных бумаг. Они корректируют свои купонные и основные платежи за изменения индекса потребительских цен, тем самым давая инвестору гарантированный реальный доход.

Некоторые ценные бумаги непреднамеренно предоставляют некоторую защиту от нагрузки9. Например, ценные бумаги с переменной ставкой обеспечивают некоторую защиту, поскольку их денежные потоки к держателю (процентные платежи, дивиденды и т. Д.) Основаны на таких показателях, как первичная ставка, прямо или косвенно затронутая инфляцией. Конвертируемые облигации также предлагают некоторую защиту, потому что они иногда торгуют, как облигации, и иногда торгуют, как акции. Их корреляция с ценами акций, на которые влияют изменения в инфляции, означает, что конвертируемые облигации обеспечивают небольшую защиту от инфляции.

Почему это имеет значение:

Хотя рекордная инфляция 1970-х годов является историей, инфляционный риск по-прежнему является общей проблемой для инвесторов с доходами. Инфляция заставляет деньги терять ценность, и любые инвестиции, которые связаны с денежными потоками с течением времени, подвергаются этому риску инфляции. Последствия этого могут быть серьезными: инвестор получает более низкую доходность, которую он или она ожидал первоначально, в некоторых случаях заставляя инвестора вывести часть основной суммы портфеля, если он или она зависит от нее для получения дохода.

важно отметить, что инфляционный риск — это не риск того, что инфляция будет, риск инфляции будет выше ожидаемого. Это одна из причин, по которой инвесторы и аналитики спекулируют о инфляции и индикаторах исследования, таких как кривая доходности, чтобы почувствовать, где растут темпы инфляции. Например, многие экономисты считают, что крутая нормальная кривая доходности означает, что инвесторы ожидают более высокой инфляции в будущем и резко перевернутой кривой доходности означает, что инвесторы ожидают более низкую инфляцию.

Риск инфляции

Наверное, самый распространенный способ потерять деньги – положить их на банковский депозит и дождаться, пока инфляция съест все накопления.

Мы уже говорили о гиперинфляции – в этом случае от денег не остается и следа. Но и в обычной ситуации тоже надо всегда быть начеку.

• В США десятилетние банковские вклады приносят владельцам 2 % годовых. Притом что количество денег растет на 7-10 % в год, потеря львиной доли покупательной способности становится исключительно вопросом времени.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Читать книгу целиком

Похожие главы из других книг:

41. Сущность и причины инфляции

41. Сущность и причины инфляции Инфляция (от лат. inflation – «вздутие») означает переполнение сферы обращения денежными знаками сверх действительной потребности национального хозяйства. Обычно инфляция имеет в своей основе не одну, а несколько взаимосвязанных причин, и

7. Теории денег и инфляции

7. Теории денег и инфляции Эволюция теорий денег определяется экономическими и политическими условиями развития, но все эти теории направлены на разработку практических рекомендаций в области экономической политики. В теориях денег следует выделить три основных

Риск инфляции

Риск инфляции Наверное, самый распространенный способ потерять деньги – положить их на банковский депозит и дождаться, пока инфляция съест все накопления.Мы уже говорили о гиперинфляции – в этом случае от денег не остается и следа. Но и в обычной ситуации тоже надо

Прогнозирование инфляции

Прогнозирование инфляции Для работы с облигациями очень важно уметь предсказывать инфляцию. Иначе можно потерять много денег.Как только инфляция ускоряется, потребители начинают срочно тратить деньги. Они боятся роста цен и не хотят откладывать средства на черный день.

Существенный риск инвестирования в высокодоходные облигации – риск банкротства эмитента

Существенный риск инвестирования в высокодоходные облигации – риск банкротства эмитента С формальной точки зрения, можно говорить о банкротстве, когда эмитент облигации более чем на 30 дней задерживает оговоренную выплату купона или основного долга. В действительности

46. Причины инфляции

46. Причины инфляции Существует множество подходов к объяснению причин инфляции. Например, можно объяснить ее сокращением предложения, вызванным возрастанием издержек на единицу продукции, что влечет за собой увеличение среднего уровня цен и спад производства.Среди

47. Разновидности инфляции

47. Разновидности инфляции Существует множество различных классификаций видов и типов инфляции по разным основаниям.1. Классификация по внешним проявлениям :– открытая инфляция (рост цен);– подавленная инфляция (цены фиксированы, но имеет место дефицит товаров и

Индикаторы инфляции

Индикаторы инфляции Гармонизированный индекс цен потребителей (HICP) публикуется Евростатом, разработан для международных сравнений, что предусмотрено законодательством ЕС. Евростат публикует этот индекс с января 1995 г. С января 1998 г. Евростат публикует специфический

В защиту высокой инфляции

В защиту высокой инфляции В феврале 2010 года Международный валютный фонд выпустил документ под названием «Пересмотр макроэкономической политики» («Rethinking Macroeconomic Policy»), написанный главным экономистом этой организации Оливье Бланшаром и двумя его коллегами. Содержание

9 Лекарство от инфляции

9 Лекарство от инфляции Сравните два бумажных прямоугольника одинакового размера. Оборотная сторона одного из них в основном зеленая, а на лицевой стороне напечатано изображение Авраама Линкольна; в каждом углу напечатана цифра 5 и какие-то знаки. Вы можете обменять этот

Радикальное сокращение инфляции

Радикальное сокращение инфляции Другая наша слабость – высокий уровень инфляции. За 10 лет, прошедших после кризиса 1998 г., Россия так и не смогла прийти к нормальной для рыночных стран инфляции, которая в развитых странах обычно составляет 1–3% в год, а в развивающихся

1. Сущность, причины и измерение инфляции

1. Сущность, причины и измерение инфляции Инфляция – это устойчивый долговременный рост общего уровня цен в экономике, сопровождающийся обесцениванием денег. На 2007 г. в бюджете России заложена инфляция величиной 8 %, к сожалению, на деле очень тяжело выполнить план,

От инфляции к санации

От инфляции к санации 13 ноября 1925 г. рухнул кабинет Грабского. Сразу после этого на повестку дня встал вопрос об установлении в стране режима твердой власти, позволяющего осуществить так называемую санацию. Политический кризис, назревавший в течение семи лет

Кто виноват в инфляции?

Кто виноват в инфляции? Сам оборот денег вызывает немалые издержки (включая расходы на эмиссию, хранение, учет, печатание наличных денег, транспортировку, утилизацию, воровство и ошибки). При этом никаких материальных ценностей в процессе оборота денег не производится. И

От инфляции – к эмиссии на падающей цене

От инфляции – к эмиссии на падающей цене Вести – это на самом деле учетные инструменты обращения капитала, не предназначенные для выхода в наличность. Да, при определенных обстоятельствах они должны частично конвертироваться в обычные деньги, и на этих шлюзах возникает

Инфляционный риск

Каждый трейдер или инвестор, вкладывающий деньги на более или менее длительные сроки, так или иначе, но сталкивается с таким риском. Инфляционный риск (Inflation Risk) – связан со снижением покупательной способности инвестированных денежных средств. То есть, грубо говоря, вложив сегодня сумму денег достаточную для того чтобы купить дом, завтра можно столкнуться с тем, что эта сумма, даже вместе с полученными по ней процентами, превратится из большого красивого дома в маленькую неказистую каморку, а то и вовсе в гараж.

Можно сказать, что инфляционный риск заключается в том, что реальный уровень инфляции превысит прогнозируемый, уменьшив тем самым реальный доход от инвестиций (а то и вовсе, принесёт убыток).

Уровень инфляции зависит от множества факторов, таких, например, как:

• Политическая нестабильность в стране;
• Большой дефицит ресурсов в экономике;
• И даже чисто психологические факторы. Это, например, когда население страны, страшась грядущей инфляции, в массовом порядке изымает деньги с рынков капитала и инвестируют их в товарные рынки (драгметаллы, сырьё и пр.) или в валюты других, более стабильных стран. Тем самым стимулируя рост цен (читай – инфляцию).

Реальный и номинальный доход от инвестиций

Номинальным доходом от инвестиций принято называть ту величину прибыли, которую инвестор получает в виде процентов по всему спектру финансовых инструментов включенных в его инвестиционный портфель.

Для простоты примера, предположим, что в портфель инвестора входят два финансовых инструмента** – акции компании QWERTY на сумму в 100000 рублей и облигации государственного займа на 500000 рублей.

** Естественно, что реальный портфель должен включать в разы большее количество составляющих, дающее возможность нормальной диверсификации.

Пускай, за определённый период времени акции выросли в цене на 15%, а кроме этого принесли 3% дивидендов, то есть, суммарный доход по ним составил 15% + 3% = 18%. В то же время, купонный доход по облигациям составил 7%.

Таким образом, номинальный доход инвестора составил:

1. По акциям: 100000 х 0,18 = 18000 рублей;
2. По облигациям: 500000 х 0,07 = 35000 рублей.

То есть, в сумме инвестор заработал 53000 рублей и это есть его номинальный доход.

А теперь давайте учтём, что за рассматриваемый период времени уровень инфляции составил 5%. То есть, покупательная способность денег снизилась на 5%. И если раньше за определённую сумму денег можно было купить n единиц товара, то сейчас, за эти же деньги можно приобрести того же товара на 5% меньше, то есть:

n – (n x 0.05) = n(1-0.05) = 0.95n

Если бы деньги хранились всё это время под подушкой, то они просто потеряли бы 5% от своей покупательной способности. В денежном выражении, пять процентов от 600000 рублей это 30000 рублей.

Но так как деньги всё это время работали и принесли 53000 рублей дохода, то реальный доход инвестора с учётом инфляции составил 53000 – 30000 = 23000 рублей. То есть, инвестор остался в плюсе, хотя эти 23000 рублей его реальной прибыли, это уже не те 23000 рублей, которые были до начала рассматриваемого периода, теперь на них можно приобрести на 5% меньше товара. Вот такая коварная штука инфляция!

А если бы в рассмотренном выше примере акции не выросли бы в цене, а уровень инфляции составил бы не пять, а восемь процентов, то инвестор вообще оказался бы в убытке (несмотря на то, что он получил определённый номинальный доход).

Методы уменьшения инфляционного риска

Поговорив о том, какой вред, может нанести инфляционный риск портфелю инвестора, давайте теперь рассмотрим те методы, которые позволят минимизировать эту, к сожалению, неизбежную составляющую любого процесса инвестирования.

А начнём мы с того, что отметим следующую закономерность. Как правило, долговые финансовые инструменты более склонны к инфляционному риску. То есть, деньги, вложенные в облигации, обесцениваются быстрее, чем деньги вложенные, например в акции.

Акция имеет под собой определённое материальное обеспечение. Акция – это доля в реально работающем бизнесе. Она представляет собой, в том числе, и часть имущества компании-эмитента. И доля эта закономерно должна дорожать по мере того, как деньги обесцениваются под действием инфляции.

А вот облигация – это всего лишь долговая расписка (если утрированно), посредством которой та же компания-эмитент обязуется вернуть вам деньги с процентами через определённый промежуток времени. И если процент по облигациям окажется ниже того процента который покажет темп роста инфляции (за то же время), то инвестор в итоге окажется в убытке.

Итак, совет первый – грамотно диверсифицируйте свой инвестиционный портфель. И даже если вы являетесь самым, что ни на есть «махровым» консервативным инвестором и готовы всё вложить в такие малодоходные, но зато низкорисковые бумаги как облигации, всё равно обеспечьте место таким финансовым инструментам как акции.

Кроме этого, как мы уже говорили, с ростом инфляции, растут и цены на товары. То есть вложение части денег в товарный рынок может в некоторой степени помочь уменьшить инфляционный риск для портфеля в целом. Речь здесь может идти о вкладах в драгоценные металлы, недвижимость и т.п.

Естественно нет никакой прямой закономерности роста стоимости того или иного товара в зависимости от темпов инфляции. Например, то же золото или недвижимость могут даже снижаться в цене вместе с ростом инфляции. Однако, в общем и целом, рано или поздно, справедливая цена товара всё равно, как правило, возвращается.

Здесь следует заметить, что инвестирование в товарные рынки может повлечь за собой риск ликвидности. То есть, деньги вложенные, например, в недвижимость, впоследствии не так быстро и просто можно будет вновь перевести в свою денежную форму (как, например, в случае с рынком акций). То есть, избегая одного риска, вы можете легко столкнуться с другим. Здесь, пожалуй, будет к месту упомянуть народную мудрость: «Всё хорошо в меру». Вкладывайте в низколиквидные рынки только те средства, которые не понадобятся вам в краткосрочной перспективе и будет вам счастье :-).

Итак, вот вам второй совет – ещё раз диверсифицируйте свои вложения! И помните, что избежать инфляционного риска в полной мере, практически невозможно. А вот значительно его уменьшить всегда можно с помощью грамотного распределения активов между объектами своих инвестиций.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Инфляционные риски, порождаемые немонетарными факторами: типология, механизмы возникновения, оценка Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Балацкий Евгений Всеволодович, Екимова Наталья Александровна, Зубец Алексей Николаевич

В статье рассматривается группа немонетарных факторов инфляции , порождающих широкий спектр рисков ее непрогнозируемого ускорения. Для упорядочения указанных рисков вводится авторская типология, которая учитывает характер (природу) возмущений в виде институциональных, технологических и поведенческих (маркерных) факторов, географию (территорию) их зарождения в форме внешних (за пределами страны) и внутренних (внутри страны) причин и длительность проявления возмущений, дифференцированную на краткосрочные (до шести месяцев) и долгосрочные (более шести месяцев) эффекты. Показано, что для понимания процесса возникновения инфляционных шоков целесообразно рассматривать две качественно различные группы немонетарных факторов: оперативные (краткосрочные) и фундаментальные (долгосрочные), которые по-разному встраиваются в трансмиссионный механизм роста цен. Приведена простая аналитическая модель, интегрирующая оба типа факторов, но при этом позволяющая дать новую геометрическую интерпретацию влияния каждой группы на инфляцию . Если влияние монетарных факторов и группы оперативных немонетарных факторов равносильно движению по инфляционной кривой, то влияние фундаментальных немонетарных факторов переходу на другую инфляционную кривую общего семейства инфляционных кривых. В такой схеме изменения в величине оперативных факторов ведут к рискам краткосрочных сдвигов в равновесном уровне инфляции , тогда как изменения в величине фундаментальных факторов к рискам долгосрочного нарушения инфляционного равновесия.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Балацкий Евгений Всеволодович, Екимова Наталья Александровна, Зубец Алексей Николаевич

Inflation Risks Generated by Non-Monetary Factors: Typology, Mechanisms of Occurrence, Estimation

The article deals a group of non-monetary inflation factors that generate a wide range of risks of its unpredictable acceleration. To streamline these risks , the authors introduce the typology that takes into account the nature of disturbances in the form of institutional, technological and behavioral (marker) factors, the geography (territory) of their origin in the form of external (outside the country) and internal (within the country) causes and the duration of disturbances, differentiated by short-term (less to six months) and longterm (more than six months) effects. It is shown that in order to understand the process of inflationary shocks, it is advisable to consider two qualitatively different groups of non-monetary factors operational (shortterm) and fundamental (long-term), which are differently integrated into the transmission mechanism of price growth. Is presented the simple analytical model integrating both types of factors and allowing to give new geometric interpretation of the impact of each group on inflation . If the influence of monetary factors and a group of operational non-monetary factors is equivalent to the movement along the inflation curve, then the influence of fundamental non-monetary factors is the transition to another inflation curve of general family of inflation curves. In such scheme, changes in the magnitude of operational factors lead to risks of short-term shifts in the equilibrium level of inflation , while changes in the magnitude of fundamental factors lead to risks of long-term disruption of the inflationary equilibrium.

Текст научной работы на тему «Инфляционные риски, порождаемые немонетарными факторами: типология, механизмы возникновения, оценка»

ALEXEY N. ZUBETS, T

Vice-rector for strategic development and practice-oriented education, g

Financial University under the Government of the Russian Federation, m

e-mail: EISHarafutdinova@fa.ru ^ — o

The article deals a group of non-monetary inflation factors that generate a wide range of risks of its

доступности различных благ часто связано с внешними или внутренними разовыми %

шоками, с неблагоприятными внешними воздействиями: санкциями, войнами,

революциями и внутренними беспорядками. Однако в силу своего изолированного ^

характера они довольно часто способны вызвать рост потребительских и промышленных о

цен только на краткосрочных интервалах. Сокращение производства, удорожание

импорта, снижение доступности товаров и услуг для населения и бизнеса могут также

объясняться колебаниями конъюнктуры внешних рынков и производительности ряда

секторов экономики, прежде всего сельского хозяйства. Однако на длинных временных

интервалах происходит сглаживание этих колебаний, в результате чего значения цен

(и, соответственно, уровень инфляции) стремятся к некоему среднему устойчивому с?

(равновесному) значению. Так что в долговременной перспективе конъюнктурные ^

колебания неспособны вызвать роста цен — это справедливо, разумеется, для случая,

когда на внешних рынках отсутствует устойчивый тренд к повышению цен на ^

импортируемые товары. т

То же самое можно сказать и о колебаниях в сберегательном поведении населения, ^

а также инвестиционном поведении предприятий. На краткосрочном интервале смена р

настроений домохозяйств и руководителей бизнеса, отказ от сбережений в пользу более ^ активной потребительской стратегии, привлечение кредитных средств для наращивания

потребления, инвестиции предприятий в развитие бизнеса и найм персонала — все 01

это может вызвать рост предложения денег на рынке и повышение темпов инфляции. ^

Однако на долгосрочных интервалах колебания настроений населения и бизнеса ^

выравниваются, что приводит к усреднению темпов инфляции. §

Таким образом, внешние шоки, изменения конъюнктуры рынков, колебания

настроений бизнеса и простых граждан не могут стать причиной для долгосрочного и ®

значительного роста цен. Однако они могут дать толчок всплескам инфляции не только ^

на коротких, но и на достаточно длинных временных интервалах. Так, например, рост ^

готовности населения делать крупные покупки с определенным лагом по времени ?

сигнализирует о будущем росте цен. Хорошей иллюстрацией этого утверждения является зависимость на рис. 1, на котором приведена связь оценки населением собственной готовности делать крупные покупки и потребительской инфляции девяти кварталов спустя после проведения замера потребительских настроений. Зависимость построена на основании данных Росстата о потребительской инфляции и результатов социологических замеров Финансового университета при Правительстве РФ относительно потребительских настроений за 2011—2018 гг. (с исключением данных за 2015 г.).

Механизм «перекладывания» потребительских настроений в темпы инфляции представляется тривиальным: предполагаемые сегодня покупки приводят к их активизации в последующие месяцы и росту предложения денег. Разумеется, сами настроения не являются фактором инфляции, но они сигнализируют о предстоящей активизации покупательных стратегий населения и следующим за этим ростом предложения денег и цен. Отметим, что в данном случае эффект упреждения оказывается долгосрочным, так как последствия проявляются через два с лишним года.

Важным институциональным источником долгосрочной инфляции являются факторы, связанные с финансовой политикой государства. Очень часто основной причиной инфляции становится стремление правительства к наполнению бюджета за счет избыточной эмиссии, вызванное желанием властей профинансировать свои обязательства, даже в ущерб ценовой стабильности. Увеличение налогового бремени на бизнес и население, провоцирующее рост цен, также, как правило, связано с желанием собрать средства для финансирования правительственных расходов.

Соотношение готовности населения делать крупные покупки и потребительской инфляции девять кварталов спустя после замера потребительских настроений

и фундаментальных шоков со стороны немонетарных факторов ф

Рассмотренные эффекты и зависимости позволяют сконструировать общее

представление о механизме действия инфляционных шоков со стороны немонетарных ^

факторов. Так, все немонетарные факторы можно разделить на оперативные о

(краткосрочные) и фундаментальные (долгосрочные) (табл. 1). При этом оперативные

факторы наряду с монетарными непосредственно участвуют в формировании

краткосрочной инфляционной кривой, тогда как фундаментальные факторы формируют

своеобразное семейство инфляционных кривых (рис. 2). В связи с этим можно говорить об

инфляционных рисках в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Если возникает

непредсказуемое экзогенное изменение оперативного немонетарного фактора, то ^

это равносильно небольшому смещению темпа инфляции вдоль краткосрочной ^

экзогенное изменение фундаментального немонетарного фактора, то с геометрической оа точки зрения это равносильно перескоку на другую краткосрочную кривую семейства ^ инфляционных кривых. Такие возмущения носят, как правило, системный характер, р существенны по силе влияния, и их трудно устранить. На диаграмме рис. 2 это означает ^ не что иное, как дальнейшее развитие событий на другой, новой инфляционной кривой, для которой характерен иной уровень долгосрочной инфляции. ^

Описанный механизм можно представить в виде простейшей модели: ^

где Р — темпы роста ИПЦ: °

х1, . хп — набор оперативных немонетарных и монетарных (!) факторов инфляции; ^

Ь — параметр, зависящий от набора фундаментальных немонетарных факторов ^ инфляции у1, . Ут, т.е. Ь = Ь(у1, . ут).

В соответствии с формулой (1) изменение оперативных немонетарных факторов обеспечивает движение уровня инфляции вдоль заданной кривой с фиксированным параметром Ь. В свою очередь, изменение фундаментальных факторов приводит к сдвигу параметра Ь и переходу на новую инфляционную кривую, в рамках которой происходят все остальные оперативные сдвиги. Тем самым оперативные немонетарные факторы образуют своеобразное ядро детерминант инфляции и непосредственно встраиваются в трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики, участвуя в формировании темпа инфляции, тогда как фундаментальные факторы образуют некий макроэкономический фон, который очень слабо зависит от действий Банка России, но жестко определяет пределы снижения инфляции (рис. 6).

Финансовый риск — дело благородное

Финансовый риск — это риск, связанный с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств). Не рискуя, не добудешь. Финансовые риски возникли одновременно с появлением денежного обращения и с возникновением различного рода денежных отношений: инвестор — эмитент, кредитор — заёмщик, продавец — покупатель, экспортёр — импортёр и других. Финансовые риски являются неотъемлемой составляющей предпринимательской деятельности в условиях рынка. Ещё Адам Смит, исследуя и анализируя природу предпринимательской прибыли, выделял в структуре предпринимательского дохода такую составляющую как « плата за риск » в виде возмещения возможного убытка, связанного с предпринимательской деятельностью.

Классификация и виды финансовых рисков — от умного риска до победы близко

Финансовые риски подразделяются на три вида:

1. Pиски, связанные с покупательной способностью денег;
2. Pиски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски);
3. Pиски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации.

Риски, связанные с покупательной способностью денег — где наша не пропадала

• инфляционные и дефляционные риски;
• валютные риски;
• риски ликвидности.

Инфляционный риск связан с возможностью обесценения денег (реальной стоимости капитала) и снижением реальных денежных доходов и прибыли из-за инфляции. Инфляционные риски действуют:

• с одной стороны, в направлении более быстрого роста стоимости используемых в производстве сырья и комплектующих изделий по сравнению с ростом стоимости готовой продукции;
• с другой стороны, готовая продукция предприятия может подорожать быстрее, чем аналогичная продукция конкурентов, что приведёт к необходимости снижения цен и соответственно к потерям.

Дефляционный риск — это риск того, что с ростом дефляции цены снижаются, что приводит к ухудшению экономических условий предпринимательства и снижения доходов.

Валютный риск — это опасность неблагоприятного снижения курса валюты. Экспортёр несёт убытки при повышении курса национальной валюты по отношению к валюте платежа, так как он получит меньшую реальную стоимость. Для импортёра валютные риски возникают, если повысится курс валюты цены по отношению к валюте платежа.

Риски ликвидности — это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Риски, связанные с вложением капитала — без такого риска и жизнь пресна

Инвестиционный риск — это возможность возникновения финансовых потерь в процессе реализации инвестиционного проекта. Различают реальные инвестиции и портфельные инвестиции. Соответственно, различают и виды инвестиционного риска:

• риск реального инвестирования;
• риск финансового инвестирования (портфельный риск);
• риск инновационного инвестирования.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности:

• процентные риски;
• кредитные риски.

Процентный риск — это опасность потерь финансово-кредитными организациями (коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами) в результате превышения процентных ставок по привлекаемым средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с ростом рыночной процентной ставки. Рост рыночной процентной ставки ведёт к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. Эмитент также несёт процентный риск, выпуская в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом. Риск обусловлен возможным снижением рыночной процентной ставки по сравнению с фиксированным уровнем.

Кредитный риск — связан с вероятностью неуплаты (задержки выплат) заёмщиком кредитору основного долга и процентов.

Риски, связанные с организацией хозяйственной деятельности — нет дела без риска

К рискам, связанным с организацией хозяйственной деятельности, относятся:

• риски коммерческого кредита;
• оборотные риски.

Риск коммерческого кредита предполагает разрыв во времени между оплатой и поступлением товара или услуги. Коммерческий кредит предоставляется в виде аванса, предоплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг. При коммерческом кредите существует риск неполучения товара или услуги при предоплате или авансе, либо риск неполучения оплаты при отсрочке и рассрочке оплаты за поставленный товар или услугу.

Оборотные риски — это вероятность дефицита финансовых ресурсов в течение срока регулярного оборота: при постоянной скорости реализации продукции у предприятия могут возникать разные по скорости обороты финансовых ресурсов. К оборотным рискам также могут быть отнесены операционные риски и расчётный риск.

Оценка финансовых рисков и методы оценки

Существует два взаимно дополняющих друг друга вида оценки рисков — качественный и количественный.

Качественный анализ включает в себя также методологический подход к количественной оценке приемлемого уровня риска.

Количественные методы оценки рисков

Количественную оценку риска, то есть численное определение размеров отдельных рисков и риска портфеля в целом обычно производят на основе методов математической статистики. Сложность их применения заключается в недостаточности и недоступности накопленной статистической информации.

Качественные методы оценки рисков

Качественная оценка рисков проводится в несколько этапов:

1. Выявляются факторы, которые влияют на рост и/или уменьшение конкретных видов риска. Эти факторы являются базой для дальнейшего анализа рисков;
2. Определяется система показателей оценки риска, которая должна отвечать требованиям адекватности, комплексности, динамичности, объективности, а также допускать пополнение и развитие;
3. Устанавливаются потенциальные области риска: мероприятия, операции, виды работ, при выполнении которых может возникнуть неопределенность в получении положительного результата;
4. Идентифицируются все возможные риски, то есть определение возможных рисков в результате данного действия либо бездействия.

На описываемом предварительном этапе организации управления риском важнейшим моментом является его анализ. При этом определяются факторы риска, которые можно классифицировать по различным критериям и признакам, например, по степени влияния, по характеру воздействия на риск, по степени управляемости, по источнику возникновения.

Алексей Сидоренко про способы оценки рисков (начиная с 3:25):

Управление финансовыми рисками — на свой страх и риск

Процесс управления финансовыми рисками может быть разбит на шесть последовательных стадий:

1. Определение цели;
2. Выяснение риска;
3. Оценка риска;
4. Выбор метода управления риском;
5. Осуществление управления;
6. Подведение результатов.

Алексей Сидоренко про управление рисками, часть 1 (начиная с 8:30):

Часть 2 (начиная с 3:35):

Финансовыми рисками компании обычно пытаются управлять, чтобы:
а) снижать себестоимость страхования;
б) на одном языке общаться с банками и не давать им обманывать себя по кредитным ставкам, по привличению финансирования и выбивать всячески благоприятные условия кредитования.