Загрузка...Определение потребности в капитале
Определение общей потребности в капитале
Данная задача возникает как при планировании деятельности функционирующего предприятия на предстоящий период, так и при организации нового бизнеса. Ее можно рассматривать как оптимизационную, поскольку требуется определить оптимальный объем капитала с позиции обеспечения последующего эффективного его использования. Дефицит капитала может негативно сказаться на успешности деятельности предприятия, как производственной, так и финансовой. Избыток же его может привести к неполной загрузке производственных мощностей и неудовлетворительным финансовым и производственным результатам.
I.Оценка потребности в капитале вновь создаваемого предприятия.
Для вновь создаваемого предприятия определение потребности в капитале является начальным этапом управления капиталом. Основной цепью формирования капитала создаваемого предприятия является привлечение достаточного его объема для финансирования необходимых для начала деятельности активов. Недостаточный объем капитала в данном случае существенно удлиняет период открытия и освоения производственных мощностей нового предприятия, а в ряде случаев вообще не дает возможности начать его операционную деятельность. В то же время избыточный объем формируемого капитала приводит к последующему неэффективному использованию активов предприятия, снижает норму его доходности. Оптимизация общей потребности в капитале создаваемого предприятия представляет собой процесс расчета реально необходимого объема финансовых средств, которые могут быть эффективно использованы на первоначальной стадии его жизненного цикла.
Оценка потребности в капитале вновь создаваемого предприятия может быть осуществлена несколькими способами.
1. Балансовый метод оптимизации общей потребности в капитале. Основывается на определении необходимой суммы активов, позволяющих новому предприятию начать хозяйственную деятельность. Этот метод расчетов исходит из балансового алгоритма: общая сумма активов создаваемого предприятия равна общей сумме инвестируемого в него капитала.
Расчет потребности в активах вновь создаваемого предприятия осуществляется в разрезе следующих их видов:
— запасов товарно-материальных ценностей, обеспечивающих производственную деятельность;
— прочих видов активов.
· Потребность в основных средствах рассчитывается по отдельным их группам:
а) машины и оборудование, используемые в производственном технологическом процессе;
б) машины и оборудование, используемые в процессе управления операционной деятельностью;
в) производственные здания и помещения.
Потребность в отдельных видах машин и оборудования, используемых в производственном технологическом процессе. Принципиальная формула расчета этой потребности имеет следующий вид:
, (2.15)
где Поб – потребность в производственном оборудовании конкретного вида;
ВПпл – планируемый объем выпуска продукции, требующей использования данного вида оборудования;
Пр – производительность рассматриваемого вида оборудования;
С1 – стоимость единицы рассматриваемого вида оборудования;
У – стоимость установки рассматриваемого вида оборудования.
Далее определяется потребность в отдельных видах машин и оборудования, используемых в процессе управления операционной деятельностью (офисная мебель, электронно-вычислительные машины, средства связи и т.п.).
В последнюю очередь определяется потребность в помещениях (зданиях) для осуществления непосредственного производственного процесса и размещения персонала управления.
· Потребность в нематериальных активах определяется исходя из используемой технологии осуществления операционного процесса.
· Потребность в запасах товарно-материальных ценностей рассчитывается дифференцированно в разрезе следующих их видов:
а) потребность в запасах сырья и материалов;
б) потребность в запасах товаров (для торговых предприятий).
Потребность в оборотном капитале, авансируемом в запасы товарно-материальных ценностей каждого вида, определяется путем умножения однодневного их расхода на норму запаса в днях. Нормы запасов товарно-материальных ценностей каждого вида устанавливаются каждым предприятием самостоятельно, исходя из отраслевых и других особенностей его хозяйственной деятельности
Для усредненных расчетов в зарубежной практике при разработке бизнес-планов применяют следующие стандартные нормы запасов: по сырью и материалам – 3 месяца (90 дней); по товарам, реализуемым предприятиями торговли – 2 месяца (60 дней).
· Потребность в денежных активах определяется на основе предстоящего их расходования:
а) на расчеты по оплате труда (исключая начисления на нее);
б) по авансовым и налоговым платежам;
в) по маркетинговой деятельности (расходы по рекламе);
г) за коммунальные услуги и т.п.
Для вновь создаваемых предприятий эти потребности определяется на предстоящие три месяца, что обеспечивает достаточный запас платежеспособности на первом этапе функционирования предприятия. В дальнейшем нормативы активов в денежной форме снижаются, особенно в условиях инфляции.
· Потребность в прочих активах устанавливается методом прямого счета по отдельным их разновидностям с учетом особенностей создаваемого предприятия. Расчет потребности в прочих активах осуществляется раздельно по внеоборотным и оборотным активам,
По результатам проведенных расчетов путем суммирования потребностей в отдельных разновидностях активов определяется итоговая потребность в них для вновь создаваемого предприятия. При определении стоимости внеоборотных активов учитывается форма удовлетворения потребности в отдельных их видах – приобретение в собственность, финансовый или оперативный лизинг.
При использовании этого метода следует учесть, что еще до начала формирования активов учредители предприятия несут определенные предстартовые расходы, связанные с разработкой бизнес-плана, оформлением учредительных документов и т.п. С учетом этих затрат расчет общей потребности в капитале вновь создаваемого предприятия балансовым методом производится по следующей формуле:
, (2.16)
где Пк – общая потребность в капитале для создания нового предприятия;
Па – общая потребность в активах создаваемого предприятия, определенная на стадии разработки его бизнес-плана;
Пр – разовые предстартовые расходы и другие единовременные затраты капитала, связанные с созданием нового предприятия.
Расчет потребности в операционных активах нового предприятия целесообразно осуществлять в трех вариантах:
— минимально необходимая сумма активов, позволяющая начать хозяйственную деятельность;
— необходимая сумма активов, позволяющая начать хозяйственную деятельность с достаточными размерами страховых запасов по основным видам оборотных активов (материальным и денежным);
— максимально необходимая сумма активов, позволяющая приобрести в собственность все используемые основные средства и необходимые нематериальные активы, а также создать достаточные размеры страховых запасов по всем видам оборотных активов, требуемым на первоначальном этапе деятельности.
В процессе расчетов вначале определяются показатели минимального и максимального вариантов потребности в активах, а затем в рамках этих ее границ формируется необходимая их сумма. Максимальный вариант потребности в активах может быть использован впоследствии для первой стадии расширения предприятия.
При определении минимально необходимой общей суммы активов нового предприятия следует учитывать требования действующего законодательства к формированию уставного капитала предприятий различных сфер деятельности. Общая сумма формируемых активов по этим предприятиям не может быть ниже минимального размера их уставного капитала, определенного законодательством.
2. Метод аналогий основан на установлении объема используемого капитала на предприятиях-аналогах. Предприятие-аналог для осуществления такой оценки подбирается с учетом его отраслевой принадлежности, региона размещения, размера, используемой технологии, начальной стадии жизненного цикла и ряда других факторов.
Определение объема потребности в капитале создаваемого предприятия этим методом осуществляется следующим образом:
· на основе проектируемых параметров создания и предстоящего функционирования предприятия определяются его наиболее существенные показатели, оказывающие влияние на формирование объема его капитала;
· по установленным показателям формируется предварительный перечень предприятий, которые могут потенциально выступать как аналоги создаваемого предприятия;
· осуществляется количественное сравнение показателей подобранных предприятий с ранее определенными параметрами создаваемого предприятия, влияющими на потребность в капитале. При этом рассчитываются корректирующие коэффициенты по отдельным сравниваемым параметрам;
· с учетом корректирующих коэффициентов по отдельным параметрам оптимизируется общая потребность в капитале создаваемого предприятия.
Следует отметить определенную сложность использования данного метода в силу недостаточных возможностей адекватного подбора предприятий-аналогов по всем значимым параметрам.
3. Метод удельной капиталоемкости является наиболее простым, однако позволяет получить наименее точный результат расчетов. Этот расчет основывается на использовании показателя капиталоемкости продукции. Капиталоемкость характеризует размер капитала, используемый в расчете на единицу произведенной продукции, рассчитывается путем деления общей суммы используемого капитала на общий объем произведенной продукции.
Этот метод дает лишь приблизительную оценку потребности в капитале, так как показатель среднеотраслевой капиталоемкости продукции существенно колеблется в разрезе предприятий под влиянием следующих факторов:
а) размер предприятия;
б) стадия жизненного цикла предприятия;
в) используемая технология;
г) тип используемого оборудования;
д) физический износ оборудования;
е) уровень использования производственной мощности предприятия и т.п.
Расчет общей потребности в капитале вновь создаваемого предприятия на основе показателя капиталоемкости продукции осуществляется по следующей формуле:
, (2.17)
где Кё – показатель капиталоемкости продукции (среднеотраслевой или аналоговый).
Преимуществом этого метода является то, что он автоматически задает показатели капиталоотдачи предприятия на стадии его функционирования.
II. Определение потребности функционирующего предприятия в капитале на предстоящий период.
В данном случае его величина оценивается исходя из скорректированного показателя капиталоемкости при планируемом объеме производства. Расчетная формула выглядит следующим образом:
, (2.18)
где 
– средняя величина капитала в предстоящем периоде;
Кёпл – планируемая капиталоемкость единицы продукции, скорректированная с учетом роста отдачи от активов в предстоящем периоде.
Дата добавления: 2016-01-30 ; просмотров: 2947 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ
Определение потребности в капитале;
Предприниматель Р. Акопов планирует открыть магазин оптовой торговли в арендованных помещениях. На первый хозяйственный год запланированы следующие показатели:
Предприниматель рассчитывает также получить трехмесячный кредит у своих поставщиков (соответствующий стоимости приобретаемых товаров).
Определить: 1. Потребность Р.Акопова в капитале.
2. Сумму кредита, который Р.Акопов может получить у своих поставщиков (кредиторскую задолженность)
1. Рассчитаем стоимость основного и оборотного капитала, необходимого для осуществления бизнеса:
2.Товарная кредиторская задолженность (сумма кредита, который Р.Акопов может получить у своих поставщиков):
(3000 000 х 90дн х 1,22) : 360 = 915 000 руб.
3. Составление баланса
На 31.12.2002г. производственное предприятие ОАО «Викинг» имеет следующие отчетные показатели (тыс.евро):
Составьте баланс на 31.12.2002г.
Вспомним, что под балансом понимается отчет, в котором отражены имущество предприятия в денежном выражении (активы) и источники его финансирования (пассивы).
Сумма хозяйственных средств, заносимых предприятием в данный момент в свой актив, обязательно должна соответствовать сумме, затраченной на их финансирование, отраженной в пассиве.
Активы подразделяются на следующие группы:
основной капитал (Тема 7):
оборотный капитал (Тема 8):
— товарные запасы (сырье, незавершенное производство, готовая продукция),
— дебиторская задолженность, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения,
Пассивы делятся на следующие группы:
— кредиторская задолженность: долгосрочные обязательства (напр., ипотечная задолженность); краткосрочные обязательства (например, товарные и вексельные кредиторы, задолженности по выплате налогов).
Обратите внимание, что аренда помещений и реклама (стр.22 и 23) вообще не являются категориями баланса, а представляют собой издержки.
Таким образом, баланс ОАО «Викинг» на 31.12.2002г. будет выглядеть следующим образом:
Результаты хозяйственной деятельности бизнес-системы
РАЗДЕЛ III. РЕЗУЛЬТАТЫ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Предприятие создается для производства благ в целях получения прибыли. Поэтому производство — это процесс создания благ.В результате производственно-хозяйственной деятельности на предприятии создаются некоторые потребительские ценности. Следует отметить, что потребитель, заинтересован в удовлетворении своих нужд именно потребительскими ценностями в их натурально-вещественной форме (необходим хлеб, а не его рублевый эквивалент, важен маникюр, а не его стоимость). Рассматривая блага как информдиполь, мы будем выделять их реальную натурально-вещественную форму, поскольку именно это является олицетворением благ, необходимых потребителю. А также их стоимостную форму, от которой зависит возможность достижения цели создания предприятия — получение прибыли.
Определение общей потребности в капитале
Основной целью определения потребности в капитале является обеспечение привлечения необходимых финансовых ресурсов для формирования активов предприятия.
Общая потребность в капитале, необходимом для создания нового предприятия, включает две группы предстоящих расходов: 1) предстартовые расходы; 2) стартовый капитал.
Предстартовые расходы по созданию нового предприятия представляют собой относительно небольшие суммы финансовых средств, необходимых для разработки бизнес-плана и финансирования связанных с этим исследований. Эти расходы носят разовый характер и хотя требуют определенных затрат капитала, в составе общей потребности в нем обычно занимают незначительную долю.
Стартовый капитал предназначен для непосредственного формирования активов нового предприятия с целью начала его хозяйственной деятельности.
При определении общей потребности в капитале вновь создаваемого предприятия используются обычно два основных метода:
1. Прямой метод расчета общей потребности в капитале основывается на определении необходимой суммы активов, позволяющих новому предприятию начать хозяйственную деятельность. Этот метод расчета исходит из алгоритма: общая сумма активов равна общей сумме инвестируемого капитала. Поэтому расчет общей потребности в активах, методика которого подробно рассматривалась в предыдущей теме, позволяет получить представление об общей потребности в капитале для создания нового предприятия. Так как расчет потребности в активах создаваемого предприятия осуществляется в трех вариантах (минимально необходимая сумма активов; необходимая сумма активов, обеспечивающая достаточные размеры страховых запасов по отдельным их видам; максимально необходимая сумма активов), он позволяет дифференцировать и общую потребность в капитале нового предприятия в границах от минимальной до максимальной.
2. Косвенный метод расчета общей потребности в капитале основывается на использовании показателя «капиталоемкость продукции». Этот показатель дает представление о том, какой размер капитала используется в расчете на единицу произведенной (или реализованной) продукции. Он рассчитывается в разрезе отраслей экономики путем деления общей суммы используемого капитала (собственного и заемного) на общий объем произведенной (реализованной) продукции. При этом общая сумма используемого капитала определяется как средняя и рассматривается в периоде.
Использование косвенного метода расчета общей потребности в капитале для создания нового предприятия осуществляется лишь на предварительных этапах до разработки бизнес-плана. Этот метод дает лишь приблизительную оценку потребности в капитале, так как показатель среднеотраслевой капиталоемкости продукции существенно колеблется в разрезе предприятий под влиянием отдельных факторов. Основными из таких факторов являются: а) размер предприятия; б) стадия жизненного цикла предприятия; в) прогрессивность используемой технологии и оборудования; д) степень физического износа оборудования; е) уровень использования производственной мощности предприятия и ряд др. Поэтому более точную оценку потребности в капитале для создания нового предприятия при использовании этого метода расчета можно получить в том случае, если для вычисления будет применен показатель капиталоемкости продукции на действующих предприятиях-аналогах (с учетом вышеперечисленных факторов).
Расчет общей потребности в капитале нового предприятия на основе показателя капиталоемкости продукции осуществляется по следующей формуле:
где Пк — общая потребность в капитале для создания нового предприятия; Кп — показатель капиталоемкости продукции (среднеотраслевой или аналоговый); Оп — планируемый среднегодовой объем производства продукции; ПР — предстартовые расходы и др. единовременные затраты, связанные с созданием предприятия.
12.5. Определение потребности предприятия в капитале 12.5.1. Содержание и виды потребности в капитале
На практике перед финансовыми службами предприятий, отдельными предпринимателями довольно часто возникают такого рода вопросы:
сколько денежных средств нужно привлечь, чтобы обеспечить производство определенного вида продукции?
какой объем финансовых ресурсов следует использовать на приобретение основных средств и необоротных активов?
на какой период и в каком объеме следует привлекать средства для покрытия затрат, включаемых в себестоимость продукции?
каков порядок формирования активов и пассивов?
Ответ на эти и другие вопросы мы получим, исследовав порядок определения потребности предприятия в капитале, что является необходимым для успешного составления плана инвестиций и других видов бюджетов.
Потребность в капитале — это выраженная в денежном эквиваленте потребность предприятия в денежных средствах и материальных средствах, необходимых для выполнения поставленных целей и обеспечения финансового равновесия. Потребность в капитале рассчитывается на основе методологии ноль-базис или традиционного бюджетирования.
За традиционного бюджетирования плановый объем потребности в капитале зависит от величины прогнозных денежных выплат и поступлений, а также временного интервала между ними. Дефицит или избыток денежных средств за определенный промежуток времени определяется как разница между нарастающими итогами денежных выплат и поступлений за этот период.
Определим потребность предприятия в капитале в плановом периоде, если прогнозные показатели денежных поступлений и выплат имеют такой вид:
Процесс возникновения потребности в капитале можно представить в графическом виде. На основе построения графика потребности в капитале в течение планового периода (рис. 12.3) можно определить объемы затрат предприятия, которые нужно покрывать за счет собственного капитала, а какие — прибегая к привлечению финансовых ресурсов кредиторов. В нашем примере предприятие имеет стабильную минимальную потребность в финансовых ресурсах объемом 300 тыс. грн. Максимальная величина потребности в капитале в течение планового периода составляет 700 тыс. грн. Разница между максимальным и минимальным объемами потребности в средствах равна 400 тыс. грн (700 000 — 300 000).
В практике финансово-хозяйственной деятельности предприятий в экономически развитых странах принято считать, что (при прочих равных обстоятельствах) стабильную минимальную потребность в капитале целесообразно покрывать за счет собственного капитала, а временную разницу между максимальной и минимальной потребностью — за счет средств кредиторов[129]. Итак, для планового периода оптимальным является покрытие потребности в капитале объемом в 300 тыс. грн за счет собственного капитала, а временную разницу между максимальной и минимальной потребностью целесообразно финансировать за счет привлечения краткосрочных ссуд в соответствующих пе-
периодах.
Рис. 12.3. График потребности в капитале
в течение планового периода
Виды потребности в капитале. Для прогнозирования потребности в капитале прежде всего следует определить плановые объемы денежных выплат в разрезе отдельных их составляющих и периодов. Виды потребности в капитале можно классифицировать по типу денежных выплат предприятий (рис. 12.4):
денежные расходы в результате инвестиционной деятельности;
денежные расходы в результате операционной деятельности;
денежные расходы в результате финансовой деятельности.
Потребность в капитале для финансирования основной деятельности предприятия. Основная часть денежных расходов предприятия связана с обеспечением их основной деятельности. Возникновения потребности в капитале для обеспечения этой деятельности обусловлено незбігом во времени момента осуществления денежных затрат (на приобретение основных средств, сырья, материалов и т.п.) и момента поступления денежных средств за продукцию, на производство которой понесенные расходы. Базой для определения объема финансовых ресурсов, необходимых для покрытия затрат, связанных с подготовкой, организацией, ведением и обслуживанием производства, является бюджет реализации и бюджет производства продукции (табл. 12.2 и 12.3).
Рис. 12.4. Виды потребности в капитале
Общая потребность в капитале рассчитывается как сумма:
капитала, необходимого для финансирования основных средств и нематериальных активов (инвестиционная деятельность) и
капитала для финансирования оборотных активов (операционная деятельность).
Следовательно, денежные расходы для обеспечения основной деятельности могут осуществляться не только в рамках операционной, но и в результате инвестиционной деятельности. В случае, если предприятие находится на стадии создания, то дополнительно рассчитывается потребность в финансовых ресурсах, необходимых для покрытия расходов на учреждение, в частности:
расходов на государственную регистрацию предприятия;
различного рода нотариальные расходы;
комиссионные вознаграждения, связанные с основанием предприятия и запуском его в действие.
План производства разрабатывается на основе выбранной стратегии развития предприятия, имеющегося потенциала и с учетом прогнозных показателей объемов сбыта продукции. Последние определяются на основании маркетинговых исследований рынка, портфельного анализа и т.д. Важным при разработке плана производства является координация всех элементов экономической мощности предприятия: имеющегося технологического и финансового потенциала, а также возможностей сбыта продукции. Показатель технологической мощности определяет объем продукции, который можно произвести на имеющихся у предприятия основных средствах. Финансовая мощь предприятия показывает, какой объем производства товарной продукции в состоянии профинансировать предприятие. В целом техническая и финансовая мощь являются взаимозависимыми величинами и определяются возможностями сбыта продукции. Данную взаимосвязь можно проследить с помощью такого примера.
Проведем анализ четырех различных комбинаций технологической и финансовой мощи и возможностей рынков сбыта продукции, в которых данные величины не совпадают. Оценим возможные последствия влияния разногласий на финансово-экономическое состояние предприятия (все данные приведены в штуках производимой продукции).
Избыток финансовых ресурсов (по сравнению с первым вариантом лучшая рентабельность)
Вариант 1. У предприятия излишние производственные мощности и поэтому они частично не загружены. Рентабельность предприятия снижается из-за того, что предприятие осуществляет расходы на содержание и обслуживание мощностей, которые не приносят должной отдачи.
Вариант 2. Имеющиеся оборотные средства превышают необходимый размер. Это создает условия для использования оборотных средств не по назначению, что обусловливает накопление избыточных запасов сырья и материалов, отвлечения средств в дебиторскую задолженность. Все это приводит к снижению рентабельности и ликвидности предприятия. Однако лишние финансовые ресурсы можно разместить на финансовом рынке и получить разного рода финансовые доходы. Рентабельность предприятия, таким образом, будет лучше, чем в варианте 1.
Вариант 3. У предприятия дефицит производственных мощностей, то есть существуют проблемы технологического характера. В данном случае производственную мощность следует увеличить на 200 единиц. Проблемы могут возникнуть из-за отсутствия на рынке оборудования, способного повысить производственную мощность на 200 единиц продукции. Может быть предложение оборудования с большей мощностью, что может привести к варианту 1 (лишние производственные мощности). Кроме того, могут возникнуть финансовые проблемы, поскольку увеличение производственных мощностей вызывает дополнительную потребность в капитале. При этом ни в коем случае нельзя имеющиеся ликвидные средства направлять на осуществление реальных инвестиций, поскольку уменьшится финансовая мощь предприятия. Объем производства будет превышать существующие финансовые возможности предприятия (вариант 4).
Вариант 4. У предприятия ощущается дефицит оборотных средств, что является следствием нарушения финансового равновесия. Это может привести к потере ликвидности и платежеспособности. Следует принять меры по привлечению капитала с целью пополнения оборотного капитала.
Данный пример подтверждает значение правильного определения потребности в капитале для обеспечения эффективной операционной деятельности. Несогласованность показателей производственной мощности, обеспечение предприятия финансовыми ресурсами и потребностями рынка в продукции приводит к ухудшению финансово-экономического состояния субъекта хозяйствования.
Финансирование расходов, не связанных с основной деятельностью предприятия. На предприятиях может также возникнуть потребность в капитале для достижения целей, не отраженных в плане производства, в частности для осуществления различного рода финансовых инвестиций или покрытия затрат непроизводственного характера. Финансирование упомянутых расходов должно осуществляться по остаточному принципу за счет чистой прибыли. В отдельных случаях это можно сделать за счет банковских ссуд, источником погашения которых опять же является прибыль. Расчет объемов финансовых ресурсов, необходимых для покрытия этих видов потребности в капитале, является достаточно простым и осуществляется, исходя из фактической величины соответствующих затрат: стоимости акций, облигаций, затрат на содержание объектов непроизводственного назначения и т.д.
Определение потребности в капитале
ТЕМА 3. СОСТАВЛЕНИЕ И СОГЛАСОВАНИЕ ПЛАНА САНАЦИИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
1. Формы финансовой санации
2. Определение потребности в капитале
3. Правила финансирования
4. Разработка плана санации
Формы финансовой санации
По формальным признакам различают два вида санации:
а) санация без привлечения на предприятие дополнительных финансовых
ресурсов;
б) санация с привлечением нового финансового капитала.
В первомслучае санация может принимать такие формы:
■ уменьшение номинального капитала предприятия;
■ конверсия собственности в долг;
■ конверсия долга в собственность;
■ пролонгация сроков уплаты задолженности;
■ добровольное уменьшение задолженности;
Во второмслучае возможны такие формы:
■ уменьшение номинального капитала с дальнейшим его увеличением;
■ безвозвратная финансовая помощь собственников;
■ безвозвратная финансовая помощь персонала;
■ эмиссия облигаций конверсионного займа;
■ привлечение дополнительных ссуд.
Во многих литературных источниках рассматривают также автономную санацию, осуществляемую с использованием собственных средств предприятия и капитала его владельцев, и внешнюю санацию, которая происходит за счет средств кредиторов и государства.
Отдельный вид санации предприятий — это санация при государственной финансовой поддержке. Государство может финансировать санационные мероприятия на возвратной или безвозвратной основе. Иногда она может прибегнуть к косвенным методам содействия санации субъектов хозяйствования: налоговые льготы, создание особенных условий предпринимательской деятельности и т. др.
Если в балансе предприятия по результатам отчетного года отбиты непокрытые убытки прошлых лет (убытки ли отчетного года), то должно быть принято решение об источниках покрытия этих убытков. В этом контексте употребляется понятие «чистая санация», или «санация баланса». Чистая санация заключается в санации баланса несостоятельного предприятия. Она направлена на формальное покрытие засвидетельствованных в балансе убытков. Санация баланса является необходимой предпосылкой для привлечения средств инвесторов и кредиторов.
Определение потребности в капитале
Потребность в капитале — это выраженная в денежном эквиваленте потребность предприятия в денежных и материальных средствах, необходимых для выполнения поставленных целей и обеспечения финансового равновесия.
Чтобы определить потребность в капитале, совокупные расходы предприятия разделяют на две группы:
1) расходы, связанные с подготовкой и организацией производства
(капитальные расходы);
2) расходы, связанные с ведением и обслуживанием производства (текущие
расходы).
К первой группе принадлежат расходы на учреждение (реорганизацию) предприятия, покупку и введение в действие основных фондов. Средства, замороженные в таких расходах, возвращаются на предприятие постепенным их включением в цену реализации продукции в течение длительного времени. Следовательно, капитал, необходимый для финансирования отмеченных расходов, должен быть мобилизован на долгосрочный период. Такой капитал называют инвестиционным.
Расходы второй группы связаны с оплатой труды персонала и приобретением предметов труда. Они полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию в текущем производственном цикле, полностью включаются в цену реализованной продукции и возвращаются на предприятие через короткий промежуток времени. Для финансирования таких расходов определяют потребность в оборотном капитале.
