Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока

Коэффициент реинвестирования

Единица измерения:

Объяснение сущности показателя

Коэффициент реинвестирования – показатель рентабельности, который позволяет оценить текущую политику распределения прибыли компании. Высокое значение говорит о том, что значительная часть прибыли реинвестирована в предприятие. Это ведет к интенсификации производственной и сбытовой деятельности, замещению наиболее дорогих источников финансирования, обновлению оборудования и т.д.

Связанные материалы

Конечно, реинвестировать прибыль целесообразно только в условиях наличия возможностей для улучшения рыночного положения и повышения уровня сбыта. В противоположном случае реинвестирование приведет к снижению рентабельности собственного капитала компании.

Показатель рассчитывается как соотношение прироста нераспределенной прибыли и резервного капитала к сумме чистой прибыли.

Нормативное значение:

Наиболее желательным для менеджмента компании является коэффициент 100 %. Исходя из краткосрочных интересов акционеров, для них оптимальным значением будет 0 %. Такое процент будет говорить о том, что вся полученная чистая прибыль направлена в фонд дивидендов.

Значение показателя ниже нуля свидетельствует о финансовых проблемах в компании.

Если значение показателя выше 100 %, то это значит, что полученная чистая прибыль является не единственным фактором, который привел к росту резервного капитала и фонда нераспределенной прибыли компании.

Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов

Решение проблемы слишком высокого или недостаточно высокого значения находится в области формирования дивидендной политики. Изменения доли чистой прибыли, которая выплачивается собственникам, приводит к изменению значения показателя.

Если же значение показателя ниже нуля, то необходимо реализовать совокупность мероприятий по оптимизации расходов и увеличению дохода предприятия.

Формула расчета:

Коэффициент реинвестирования = (Сумма резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытого убытка) на конец года — сумма резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытого убытка) на начало года) / Чистая прибыль (убыток) * 100 %

Пример расчета:

Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс»

Единица измерения: тыс. руб.

Коэффициент реинвестирования (2016 г.) = (873+904-873-723)/ 307*100 % = 58,96 %

Коэффициент реинвестирования (2015 г.) = (873-873+723-610)/ 291 *100 % = 38,83 %

Все больше средств собственники оставляют компании для интенсификации ее деятельности. Если в 2015 г. было реинвестировано 38,83 % чистой прибыли в ОАО «Веб-Инновация-плюс», то в 2016 г. – уже 58,96 %, притом, что объем чистой прибыли растет. Это говорит о том, что собственники рассматривают ОАО «Веб-Инновация-плюс» как перспективный актив, поэтому желают усилить финансовое положение компании.

Форма пользователя

Статьи по финансовому анализу

Новости проекта

08.02.2020 Обновлена текстовая часть следующих оптимизационных мероприятий, рекомендаций, предложений.

31.01.2020 Текстовая часть к инвестиционному анализу переписана для обеспечения высокого уровня оригинальности при проверке в антиплагиате

30.01.2020 Выводы финансового анализа полностью переписаны для обеспечения высокого уровня оригинальности при проверке в антиплагиате

17.11.2019 Выводы финансового анализа полностью переписаны для обеспечения высокого уровня оригинальности при проверке в антиплагиате

17.02.2019 Выводы финансового анализа полностью переписаны для обеспечения высокого уровня оригинальности при проверке в антиплагиате

30.01.2019 В студенческий результат добавлена возможность сгенерировать мероприятия и предложения для улучшения различных параметров финансово-хозяйственного положения предприятия. Такие оптимизационные рекомендации учитывают текущее положение предприятия. В каждом файле представлены описание мероприятия и экономический эффект. Функционал доступен в разделе «Выполнить анализ».

Коэффициент реинвестирования: формула и пояснения к ней

Реинвестирование – это процесс увеличения первоначального инвестиционного капитала путем осуществления дополнительных вложений с целью увеличения получаемого дохода. Перед рассмотрением вопроса: «Что такое коэффициент реинвестирования формула?» нужно понять суть самого процесса.

Суть реинвестирования заключается в том, что дополнительные вложения (инвестиции) — это нечто иное как доход (прибыль), полученная от первоначального размещения капитала. На английском языке понятие реинвестирование выглядит так «plough back». «Back» дословно переводится «назад» и это четко отражает суть, т.е. прибыль (доход) возвращается назад, увеличивая капитал с целью роста прибыли в дальнейшем.

Наглядно процесс реинвестирования выглядит, как показано на схеме ниже.

Рефинансирование относят к одному из самых дешевых источников финансирования проектов (предприятий, производств и т.п.). Процесс рефинансирования носит характер внутреннего финансового источника для развития предприятия.

Рассматривая более детально, можно выделить два ключевых момента:

• увеличение оборотного капитала за счет выручки или, иными словами, денежного потока;
• увеличение капитала за счет верно распределенной производственной прибыли.

Для определения эффективности использования этих двух источников используются такие показатели как: коэффициент реинвестирования чистого денежного потока и коэффициент реинвестирования прибыли. Обучение финансистов обязательно включает в себя более детальное рассмотрение каждого в отдельности.

Расчет показателя реинвестирования прибыли

Данный коэффициент отражает, какая часть полученного дохода направляется на выплату дивидендов, а какая часть инвестируется или возвращается в производство. По своей сути коэффициент реинвестирования характеризует и является неким маркером, отражающим дивидендную политику руководства предприятия, фирмы, компании.

Формула

• RR – коэффициент реинвестирования прибыли (на англ. языке Reinvestment Rate);
• КЗ – капитальные затраты;
• А – амортизация;
• ПЧК — прирост чистого капитала (оборотного);
• П – прибыль до налогообложения и выплат;
• Н – размер ставки налога на прибыль.

Для более простого понимания формула представляет собой деление размера прибыли реинвестированной на размер прибыли чистой, полученной после уплаты дивидендов (процентов) и налогов.

Данный показатель не рассматривается индивидуально. На практике при анализе инвестиционных проектов коэффициент целесообразно использовать вместе с показателем рентабельности инвестиционного капитала (ROIC).

Именно эти два показателя используются в факторном анализе при определении темпов прироста прибыли. Темпы прироста прибыли являются ключевым показателем, важным для любого инвестора. Рассчитанный показатель – это инструкция к дальнейшим действиям каждого руководителя.

Совет! При проведении финансового анализа нельзя использовать один отдельный показатель. Для повышения качества анализа рентабельности проекта следует использовать коэффициент RR в связке с коэффициентом ROIC.

Показатель реинвестирования потока денежных средств

Перед тем, как рассмотреть формулу расчета коэффициента, необходимо понять его значение в инвестиционной практике. Анализ движения денежных ср-в позволяет определить эффективность использования их в процессе функционирования компании, фирмы, предприятия.

А также данные такого анализа позволяют руководителям принимать управленческие решения в оперативном порядке, контролировать платежеспособность предприятия и понимать, какова цена их бизнеса в анализируемом периоде. Главная задача анализа в разрезе инвестиционной деятельности – это определение, что собственных средств достаточно для инвестиций.

Расчет коэффициента реинвестирования чистого денежного потока позволяет справиться с вышеупомянутой задачей. Рассчитывается показатель, как показано ниже на фото.

Видео в этой статье:

Расчетная формула

Формула расчета включает в себя следующие показатели:

• КРДП – коэффициент реинвестирования денежного потока;
• Ч – размер денежного потока (чистого) в рассматриваемом периоде;
• Д – размер выплаченных дивидендов акционерам;
• РИ – изменение суммы инвестиций (реальных) в анализируемом периоде;

Совет! При определении показателя прироста реальных инвестиций следует учитывать все суммы, направленные в производство, включая приобретение имущественных комплексов, земли, строительство филиалов, закупку сырья и материалов.

• ФИ – изменение размера долгосрочных финансовых инвестиций компании за анализируемый период.

Совет! Следует учитывать, что к финансовым инвестициям относятся: покупка ценных бумаг, валюты, объектов тезавракции (золота, серебра), размещение средств на депозитных счетах в банках.

Коэффициент реинвестирования денежных потоков

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим коэффициент реинвестирования денежных потоков. Коэффициент реинвестирования денежных средств полезен тогда, когда требуется определить объем денежных потоков, которые компания регулярно вкладывает снова в бизнес. Он может свидетельствовать о твердой приверженности владельцев к развитию своего бизнеса. Он также может означать, что руководство настолько плохо управляется с менеджментом, что компании требуется чрезмерный объем оборотного капитала и основных средств, чтобы оставаться на плаву. Эта статья об основах понимания коэффициента реинвестирования денежных потоков с примерами расчета, которые легко можно применить для анализа любого реального бизнеса.

Концепция реинвестирования

Реинвестирование представляет собой процесс прироста первоначального инвестиционного капитала благодаря дополнительным вложениям для увеличения дохода и прибыли.

Реинвестирование – это практика использования дивидендов, процентов или любой другой формы распределения дохода, полученного в результате инвестиций, для приобретения дополнительных акций или паев, а не для получения распределения наличных средств.

Реинвестирование – это, когда распределение доходов, полученных от инвестиции, вкладывается обратно в эти инвестиции вместо получения денежных средств наличным путем.

Основные моменты процесса реинвестирования:

• увеличение оборотного капитала за счет выручки;
• увеличение капитала за счет верно распределенной производственной прибыли.

Коэффициент реинвестирования денежных средств относится к показателям, которые измеряют эффективность процесса реинвестирования.

Понятие коэффициента

Коэффициент реинвестирования денежных потоков показывает возможность движения денежных средств для покрытия потребностей в обновлении основного и оборотного капитала, используемого в текущей деятельности компании.

Альтернативные названия индикатора:

• коэффициент реинвестирования денежных потоков;
• CFRR;
• CRR (коэффициент реинвестирования денежных средств).

Коэффициент реинвестирования денежных средств является полезным индикатором, который измеряет процент годового денежного потока, инвестируемого компанией обратно в свой бизнес.

Инвесторы стремятся следить за колебаниями уровня реинвестирования денежных средств компании, поскольку индикатор может свидетельствовать о ее долгосрочных целях и стратегиях.

Традиционный способ мышления состоит в том, что высокий коэффициент реинвестирования денежных средств означает компанию, которая ожидает значительного роста (пример, молодые технологические компании).

С другой стороны, низкий уровень реинвестирования денежных потоков означает зрелую, стабильную компанию, которая не ожидает быстрого роста или расширения (например, крупные производственные компании).

Что показывает?

Считается, что свободных денежных средств предприятия должно быть достаточно для финансирования его текущей деятельности, то есть для обеспечения обновления основного и оборотного капитала.

Коэффициент реинвестирования показывает уровень инвестиций в активы, необходимый для обеспечения их роста в будущем. Индикатор представляет собой денежные средства, накопленные и реинвестированные в компанию для поддержания ее финансовой устойчивости. Этот показатель также используется инвесторами для определения скорости реинвестирования денежных потоков.

Измерения денежных потоков позволяют инвестору-аналитику понять, генерирует ли компания достаточный денежный поток от текущих операций, чтобы держать компанию в финансово устойчивом положении в долгосрочной перспективе. Один из способов понять приверженность компании своему бизнесу – это рассчитать коэффициент реинвестирования денежных потоков.

Рассчитав данный коэффициент для компании, инвестор-аналитик может понять, какую долю своего денежного потока компания возвращает обратно в бизнес в форме новых инвестиций.

Если отношение относительно высокое, это может сигнализировать о том, что большая часть его денежных потоков идет на инвестиции, а не возвращается акционерам. Тем не менее, это также может указывать на то, что у компании возникли проблемы с привлечением средств в других местах.

Чтобы лучше понять, как работает компания, этот показатель можно использовать в качестве эталона, сравнивая компанию с отраслевой группой.

Сфера применения

Коэффициент реинвестирования денежных средств используется для оценки суммы денежных потоков которые руководство реинвестирует в бизнес. Хотя высокий коэффициент реинвестирования денежных средств может первоначально показывать, что руководство привержено делу улучшения бизнеса, он также может означать, что для выполнения операции требуется чрезмерный объем инвестиций в основной и оборотный капитал. Таким образом, этот индикатор может вводить в заблуждение, если только он не сочетается с другими показателями для получения более полной картины текущей деятельности компании.

В частности, следует сравнить соотношение основных средств и выручки компании с показателями хорошо управляемых фирм в отрасли, а также соотношение оборотного капитала и выручки. Если эти соотношения указывают на лучшую производительность по группе конкурентов, существует высокая вероятность того, что рассматриваемая компания инвестирует больше денежных средств, чем необходимо.

Формула расчета

Чтобы рассчитать коэффициент надо выполнить следующие действия:

• суммировать денежный поток за период;
• вычесть любые выплаченные дивиденды;
• разделить результат на совокупный прирост, как основных средств, так и оборотного капитала.

Важно! При определении прироста основных фондов обязательно учитывать чистое влияние любых продаж основных средств за период.

Альтернативный расчет заключается в исключении из числителя изменений в оборотном капитале, что позволяет сосредоточиться на ключевых инвестициях в производство и оборудование.

Уравнение для коэффициента реинвестирования денежных средств выглядит следующим образом:

КР = (УОС+УОК)/ (ЧП+БР-БП-Д) * 100%,

где КР – коэффициент реинвестирования денежных средств, %;

УОС – увеличение основных средств, т.р.;

УОК – увеличение оборотного капитала, т.р.;

ЧП – чистая прибыль, т.р.;

БР – безналичные расходы, т.р.;

БП – безналичные продажи, т.р.;

Д – дивиденды, т.р.

Важно! Чтобы вычислить коэффициент, нужно добавить прирост основного капитала к увеличению оборотного капитала и поделить результат на чистую прибыль, плюс безналичные расходы, за вычетом неденежных продаж и дивидендов.

Все информацию можно легко найти в балансе компании и отчете о финансовых результатах.

Алгоритм расчета представлен на схеме здесь.

Пример расчета

Пример № 1. Рассмотрим пример.

Предположим, что в период с 2017 по 2018 год компания увеличила свои основные средства и оборотный капитал на 80 млн. руб. и 20 рублей соответственно.

Кроме того, за этот период компания сообщила о чистой прибыли в размере 100 млн. руб., безналичных расходах в размере 50 млн. руб., продажах в безналичной форме в размере 10 млн. руб. и дивидендах в размере 20 млн. руб.

При включении чисел в уравнение коэффициент реинвестирования денежных средств рассчитывается как 83%.

К = (80+20)/(100+50-10-20) * 100 % = 83%

Это означает, что 83% доступного денежного потока компании реинвестируется в деятельность компании.

Интерпретация и анализ

В приведенном выше примере 83% – ный коэффициент реинвестирования денежных потоков может показаться привлекательным для инвестора, поскольку это может указывать на то, что компания полностью привержена своей деятельности. Она готова к значительному росту в предстоящие годы.

Важно! Если компания инвестирует значительную часть имеющихся у нее денежных средств в свои бизнес-операции, не глупо полагать, что эти инвестиции принесут огромную прибыль, поскольку компания продолжает расти за счет этих вложений.

Еще один пример

Пример № 2. Инвестор рассматривает вопрос о покупке обыкновенных акций компании ABC. Сначала он хотел бы лучше понять приверженность руководства бизнесу с точки зрения роста. Компания ABC конкурирует в облачной индустрии, которая стремительно развивается. Учитывая отрасль, аналитик надеется найти коэффициент, превышающий 1,0, что указывает на то, что компания не только вкладывает все свои деньги обратно в бизнес, но и ищет дополнительные средства для финансирования своего роста.

Используя последний квартальный финансовый отчет компании ABC, аналитик обнаружил:

• основные средства увеличились на 2 527 000 т.р.;
• оборотный капитал увеличился на 1 750 000 т.р.;
• чистая прибыль составила 3 ​​023 000 т.р.;
• неденежные расходы составили 84 000 т.р.;
• безналичные продажи составили 15 000 т.р.;
• компания не выплачивала дивиденды.

Расчет коэффициента реинвестирования денежного потока:

(2 527 000 т.р. + 1 750 000 т.р.) / (3 023 000 т.р. + 84 000 т.р. – 15 000 т.р.) = 4 277 000 т.р. / 3 092 000 т.р. = 1,38

Поскольку найденное соотношение превысило 1,0, то аналитик-инвестор пришел к выводу, что у компании ABC есть потенциал для конкуренции в облачной индустрии, и начал процесс оценки других финансовых показателей перед покупкой акций.

О чем может говорить снижение коэффициента или его низкое значение?

С точки зрения инвестора в такой ситуации компания, похоже, не вкладывает достаточное количество своего денежного потока обратно в бизнес. В ситуации высокого роста компания должна не только реинвестировать 100% своего денежного потока, но и изо всех сил стараться привлечь дополнительное финансирование для еще большего реинвестирования. Инвестор должен внимательно проанализировать у команды менеджеров относительно их предполагаемых темпов роста внутренних активов.

Коэффициент реинвестирования денежных средств может быть индикатором постоянной приверженности бизнесу или неумелому руководству, которое требует постоянного добавления активов, чтобы оставаться в бизнесе.

Чтобы увидеть, связана ли основная проблема с неэффективным управлением, надо рассчитать отношение основных средств к выручке и посмотреть, как оно выглядит с таким же соотношением для прочих предприятий в той же отрасли.

Соотношение оборотного капитала и продаж может быть использовано этим же образом. Если эти коэффициенты указывают на необычно высокие пропорции активов или оборотного капитала в рамках бизнеса, то либо происходит некоторое неправильное управление активами, либо операционная структура компании настолько отличается от других конкурентов, что их результаты несопоставимы.

Ограничения

Хотя высокая ставка реинвестирования денежных средств может быть привлекательным признаком для некоторых инвесторов, она имеет свои ограничения.

В большинстве случаев молодые, готовые к росту компании имеют высокий (если не 100%) коэффициент реинвестирования денежных потоков.

Однако компании, которые плохо управляются и работают невероятно неэффективно, также могут иметь высокие коэффициенты реинвестирования денежных средств.

Например, компания может тратить 90% своего денежного потока на свои активы и оборотный капитал, но если руководство должным образом обновит оборудование и заключит более выгодные контракты со своими поставщиками, они смогут снизить это число до 60%.

Это яркий пример компании с высоким уровнем реинвестирования денежных потоков, которая не только не склонна к быстрому росту, но и управляется неэффективно и, вероятно, не сможет добиться успеха в долгосрочной перспективе.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос № 1. Достаточно ли опираться на значение данного показателя для принятия инвестиционных решений?

Ответ. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, необходимо рассчитать другие коэффициенты и внимательно изучить финансовую отчетность компании, чтобы лучше узнать ее финансовое состояние и долгосрочные цели.

Вопрос № 2. Есть ли нормативное значение показателя?

Ответ. Нет нормативного значения для этого показателя.

Важно! Чем выше значение, тем лучше для бизнеса.

Таким образом, ставка реинвестирования денежных потоков должна демонстрировать тенденцию к увеличению.

Заключение

Коэффициент реинвестирования денежных средств полезен для определения объема денежных потоков, которые компания регулярно вливает в бизнес. Индикатор может свидетельствовать о твердой приверженности владельцев делу развития бизнеса.

Тем не менее, высокий показатель также может означать, что компания настолько плохо управляется, что требует чрезмерного количества оборотного капитала и основных средств для пребывания в отрасли.

Реинвестиции

Инвесторы, владельцы и акционеры бизнеса постоянно ищут ответы на вопросы: «Как увеличить прибыль?», «Как улучшить финансовые показатели?» и другие похожие вопросы так или иначе связанные с увеличением дохода от той деятельности, которой они занимаются.

Сегодня мы рассмотрим наиболее простой и в тоже время эффективный способ достижения поставленных задач.

Реинвестиции это отличный способ увеличить прибыльность инвестиционного проекта, не привлекая дополнительных средств.

Реинвестициями называют повторное вложение прибыли после окончания периода инвестирования в тот же объект. Смысл реинвестирования заключается в том, чтобы максимально нарастить капитал за кратчайшие сроки.

Принцип реинвестирования или капитализации (рекапитализации) проще всего понять на примере начисления прибыли с вкладов.

Например, если проценты на тело вклада начисляются каждый месяц, и вы не снимаете их со счета, равно как и не уменьшаете тело вклада, то в следующем месяце проценты будут начисляться на тело вклада и на сумму процентов, начисленных в прошлом периоде. Когда закончится первый период, тело вклада увеличится на сумму начисленных за период процентов.

В просторечии эта операция называется «проценты на проценты». В финансовой математике — начисление сложных процентов.

Капитализация процентов прописывается в условиях договора.

Реинвестиции могут осуществляться не только в один и тот же объект, но и в любые другие. делается это с целью увеличения количества инструментов в портфеле инвестора и снижения рисков потери капитала.

Главными отличительными особенностями реинвестирования являются:

• полученный доход от вложений направляется повторно в тот же актив для увеличения будущей прибыли
• полное либо частичное реинвестирование (полное – вся полученная прибыль отправляется обратно в оборот, частичное – часть средств инвестируется обратно, часть расходуется на личные нужды)
• цикличность вложений (реинвестирование происходит из раза в раз)
• в начале деньги должны работать ради денег, что означает, доход на начальном этапе будет минимальным либо его не будет вообще
• самый дешёвый источник финансирования.

Основополагающие вещи, которые прямым образом влияют на размер прибыли, получаемой от осуществления реинвестиций:

• величина начального инвестиционного капитала
• длительность периода на котором осуществляются повторные вложения (чем больше период, тем выше уровень прибыли, и тем выше динамика ее роста)
• уровень прибыли за отчетный период
• экспертная оценка ситуации в той отрасли или сфере, где располагается объект вложений.

Задачи, которые решает реинвестиция капитала:

1. развитие и расширение бизнеса/производства
2. независимость от других источников финансирования
3. получение максимально возможных доходов при прочих равных условиях.

Реинвестициями в широком смысле слова можно считать любые доходы от бизнеса, вложенные в этот же бизнес (дивиденды акционеров, пущенные на развитие компании; прибыли, направленные на расширение сферы деятельности организации и так далее).

Размер дохода от реинвестиций складывается на основе «сложного процента».

Также можно сделать вывод, что инвесторы используют такой финансовый инструмент, как реинвестиции, для максимально быстрого наращивания инвестиционной прибыли, что является безоговорочным плюсом. Однако и оно подвержено рискам, поэтому всегда необходимо четко проанализировать и дать грамотную оценку и обоснование планируемых вами вложений.

Минусом реинвестиций является то, что средства не изымаются из оборота, инвестор не использует их, пока прибыль от процесса инвестирования не достигнет нужной величины. Если реинвестиции осуществляются по договору, например, банковского вклада, инвестор чаще всего не может изъять их без потери прибыли.

Коэффициент реинвестирования, формула

Показатель коэффициент реинвестирования, наглядно показывающий насколько эффективно на предприятии происходит распределение прибыли.

Формула коэффициента реинвестирования = сумма нераспределенной прибыли и резервного капитала компании на конец отчетного периода — сумма нераспределенной прибыли и резервного капитала компании на начало отчетного периода / чистая прибыль компании * 100%.

Чем выше показатель, тем больше предприятие занимается реинвестициями собственной прибыли обратно в производство. Реинвестиции эффективны лишь в тех случаях, когда у компании есть предпосылки к росту, иначе капитал будет потрачен впустую.

Когда инвесторы отказываются от процедуры реинвестирования, они обрекают себя на минимальные уровни доходности в долгосрочном периоде и упускают тем самым инициативу и общий смысл инвестиционных операций, а именно извлечение выгоды. Отказ от реинвестиций оправдан лишь в нескольких случаях. Например, когда инвестор хочет познакомиться с новым для него инвестиционным инструментом, посмотреть насколько он надежно работает, как быстро происходят выплаты, выплачивается ли обещанная прибыль и т.д.

Во всех других случаях просто необходимо повторно вкладывать полученный доход, а особенно если инвестиционный актив дает хороший процент доходности, обладает высоким уровнем надежности и ваши планы на него носят долгосрочный характер.Реинвестирование это самый эффективный инструмент для масштабирования бизнеса.

Коэффициент реинвестирования

Финансовый показатель, отражающий долю чистой прибыли хозяйствующего субъекта, оставшуюся после выплаты дивидендов, используемой для реинвестирования в производство с целью дальнейшего роста.

Расчет

Коэффициент реинвестирования измеряет часть чистой прибыли фирмы, которая не выплачивается в виде дивидендов по акциям, а отражается как нераспределенная прибыль. Для расчета этого показателя используется формула:

Коэффициент реинвестирования = Сумма нераспределенной прибыли / Сумма чистой прибыли = (Размер чистой прибыли — Размер выплаченных дивидендов) / Размер чистой прибыли

Данные, необходимые для расчета формулы, содержатся в бухгалтерском балансе и отчете о финансовых результатах.

Коэффициент реинвестирования является обратной величиной коэффициента выплаты дивидендов, который измеряет долю чистой прибыли, распределяемой между акционерами, и рассчитывается путем деления дивидендов на чистую прибыль. По отношению к этому показателю расчет коэффициента реинвестирования выражается как: 1 (100 %) — Коэффициент выплаты дивидендов, т. е. сумма дивидендов и денежных средств, реинвестируемых в организацию, составляет всю чистую прибыль.

Оптимальные значения

Коэффициент реинвестирования не имеет нормативного значения. Чем выше этот показатель, тем больше чистой прибыли вкладывается в расширение деятельности, что приведет к приросту капитала, достигнутого за счет повышения цен на акции на фоне роста организации. Значение коэффициента в значительной степени зависит от темпов роста предприятия и широко варьируется в зависимости от сектора рынка, в котором оно работает:

• высокий коэффициент реинвестирования обычно имеют компании, ориентированные на развитие производства и быстрые темпы роста доходов и прибыли, поскольку все возможные ресурсы привлекаются для оплаты дополнительных оборотных активов и инвестиций в основные средства. Например, технологические предприятия нередко имеют коэффициент реинвестирования близкий к 1 (100 %), поскольку не выплачивают дивиденды, а всю прибыль направляют на развитие производства. Однако в секторах телекоммуникаций, коммунальных услуг, инвесторы которых заинтересованы в постоянных дивидендах, уровень реинвестирования значительно ниже;
• низкий коэффициент реинвестирования свойственный компаниям с медленными темпами роста, которые используют чистый доход в основном для выплаты дивидендов. Снижение коэффициента реинвестирования может означать отсутствие прибыльных инвестиционных возможностей для фирмы. Если показатель равняется нулю, предприятие использует всю свою прибыль для возврата инвестиций акционерам.

Анализ коэффициента реинвестирования эффективен при сравнении предприятий одной отрасли, поскольку секторы рынка предполагают разное использование прибыли. Коэффициент также может варьироваться от года к году, в зависимости от изменения прибыли и дивидендной политики.

У организаций защитного сектора, производящих потребительские товары, фармацевтические препараты, коэффициенты реинвестирования и выплаты дивидендов более стабильны, чем у энергетических и товарных компаний, имеющих цикличные доходы. Стабильные показатели свидетельствуют об устойчивом финансовом состоянии фирмы, что привлекает инвесторов.